外匯保證金 FXTrader

欧洲央行近期公布的数据显示，截至今年9月的一年时间里，欧元区资金净流出量创下有史以来的最大值，这可能促使欧元14年来首次跌至与美元平价。

在此期间，欧元区投资者在欧元区之外购买了4975亿欧元的金融资产，如股票和债券。与此同时，全区投资者出售的欧元区资产高达313亿欧元。也就是说，净流出量合计为5288亿欧元，这是自1999年推出采用欧元这以单一货币以来的最大值。

自从特朗普当选美国总统推高美国利率预期以来，欧元便开启“跌跌不休”的态势。上周美联储今年首次加息，并且暗示明年加息步伐加快。而欧洲大部分国家仍处于负利率之中，这使得美债收益率比欧洲债券收益率更具吸引力。

考虑到欧元区各国国债回报率很低，投资者陆续将资金转移出欧元区，致使欧元承压；而欧洲的这些资金则在欧元区以外地区购买股票、债券和其他证券，推动了其他货币，特别是美元的需求。周二（12月20日）欧元/美元更是创下2003年1月以来的最低水平1.0388。

由于大量资本外逃，摩根士丹利和高盛的分析师均认为明年年底欧元和美元将平价，德银的分析师认为明年欧元/美元或将至少跌至0.95，道明证券的外汇交易战略主管鲁佩尔廷（Ned Rumpeltin）则预计明年上半年便会出现平价甚至更低。

在美联储加息之前，Consensus Economics预测欧元/美元将在2017年年底达到1.057，与目前水平较为接近，但由于美联储预计明年将加息三次，美元/欧元跳涨2.5%。此外，欧洲和美国债券收益率的差距扩大也将继续推动欧元下跌。

美国和德国债券收益率的差距创下25年来的最大值，美国10年期国债收益率为2.566%，而德国同期债券收益率仅为0.27%。德银分析师萨拉维洛斯（Chris Saravelos）表示，二者差距非常大，即使差值停止扩大，美元也可能会继续反弹。而上一次出现这种情况还是在1979年和1997年，当时美元分别上涨了30%和20%。

一国的利率上升通常会推动该国货币升值，因为外资会流入该国以寻求更高的回报。在欧元区，大规模购债计划压低了当地债市的收益率水平，也导致回报率承压。本月早些时候，欧洲央行延长了购债计划的实施期限，但同时也削减了每月的购买规模。

然而，明年年底时可供欧洲央行购买的债券将开始用尽，这会引发对该央行是否会开始控制购债计划规模的质疑。如果有任何迹象显示欧洲央行会缩小购债计划的规模，欧元都可能会因此走高。